钢材：供应增长需求弱 底部震荡待突破

【钢材市场最新动态】本周螺纹小样本产量 231.48 万吨，增加 4.95 万吨；热卷小样本产量 305.68 万吨，减少 6.3 万吨。247 家钢厂高炉铁水日均 243.6 万吨，减少 1.17 万吨；富宝 49 家独立电弧炉钢厂产能利用率 37.3%，增加 1.6%。 长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税利润为-41.55 元/吨，华北长流程螺纹现金含税成本 3381.55 元/吨。电炉端，华东平电电炉成本约 3433 元，电炉平电利润-237.38 元/吨左右，谷电成本 3268 元左右，华东三线螺纹谷电利润-72 元/吨。5 月钢价震荡偏弱，谷电亏损幅度加大，短流程复产，长流程钢利润在 100 - 300 元左右，高炉小幅减产。 需求方面，本周小样本螺纹表需 247.13 万吨，减少 13.16 万吨；小样本热卷表需 313.06 万吨，减少 16.47 万吨。前期旺季需求见顶，本周钢材表需季节性走弱。国内钢材出口随中美关税缓和转强，下游房建需求缺乏亮点，卷螺差再度拉开。1 - 4 月中国固定资产投资增速环比下滑，基建投资增速高但受资金影响放缓。4 月房屋销售等数据负增长且降幅扩大，4 月官方制造业 PMI 为 49.0%，财新制造业 PMI 为 50.4，PMI 出现收缩。 库存方面，螺纹库存厂库增加 2.77 万吨，社库减少 18.42 万吨，总体库存减少 15.65 万吨；热卷厂库减少 1.3 万吨，社库减少 6.08 万吨，总体库存减少 7.38 万吨；厂库环比增加 0.99 万吨，社库减少 33.11 万吨，总库存减少 32.12 万吨。 目前钢材供应增长，煤焦价格拖累成本，整体需求有支撑。短期钢材或维持底部震荡走势，后续关注海外关税政策等情况。